這是目標(biāo)公司先下手為強(qiáng)的反并購(gòu)策略。當(dāng)獲悉收購(gòu)方試圖啟動(dòng)收購(gòu)目標(biāo)公司的計(jì)劃時(shí)，目標(biāo)公司針?shù)h相對(duì)，搶先收購(gòu)襲擊者的股票，或策動(dòng)與目標(biāo)公司關(guān)系密切的友好公司出面收購(gòu)襲擊者，從而迫使收購(gòu)公司轉(zhuǎn)入防御，或至少贏得一定的時(shí)間以重新制定防御措施。該策略要求目標(biāo)公司本身具有較強(qiáng)的資金實(shí)力和相當(dāng)?shù)耐獠咳谫Y能力。并且，該策略是所有策略中風(fēng)險(xiǎn)最高、爭(zhēng)奪最為激烈的一種方式。

1、襲擊者本身應(yīng)是一家公眾企業(yè)，否則談不上收集襲擊者本身股份的問(wèn)題；

2、襲擊者本身有懈可擊，存在被并購(gòu)的可能性；

3、目標(biāo)企業(yè)需要擁有較強(qiáng)的資金實(shí)力和外部融資能力，否則帕克曼防御的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)很大。

帕克曼防御的特點(diǎn)是以攻為守，使攻守雙方角色顛倒，致對(duì)方于被動(dòng)局面。從反收購(gòu)效果來(lái)看，帕克曼防御能使反并購(gòu)方進(jìn)退自如：進(jìn)可并購(gòu)襲擊者，使襲擊者迫于自衛(wèi)放棄原先的襲擊企圖，退可因本企業(yè)擁有并購(gòu)者（襲擊者）的股權(quán)，即便目標(biāo)企業(yè)被并購(gòu)也能分享并購(gòu)成功帶來(lái)的好處。

1、若反攻有力，收購(gòu)方可能反過(guò)來(lái)被反收購(gòu)方所并購(gòu)；

2、可以形成壓力迫使對(duì)方放棄進(jìn)攻企圖；

3、若反攻失敗，最終雖被對(duì)方收購(gòu)，但因持有對(duì)方股份仍能分享部分利益。但這種進(jìn)攻風(fēng)險(xiǎn)很大，反收購(gòu)者本身需有較強(qiáng)的資金實(shí)力和外部融資能力。同時(shí)收購(gòu)方在財(cái)務(wù)狀況，股權(quán)結(jié)構(gòu)、股票市價(jià)等方面也要具備被收購(gòu)的條件。