1821年，自封為Poyais酋長（或者王子）的格雷戈爾?麥格雷戈(Gregor MacGregor)作為一個來自異國的戰(zhàn)爭英雄回到了英國。他講述的這塊民主而富饒的拉美土地的故事，促使投資者搶購Poyais的土地證并花費20萬英鎊購買Poyais的主權(quán)債券。

麥格雷戈編造的故事迎合了那個時代的人們對民主和拓荒的癡迷，以及在異國投資的風(fēng)潮。他被無罪釋放，這是復(fù)雜騙局難以被起訴的早期例子。不如他的騙子們一直在模仿他的騙局。

從17世紀(jì)對荷蘭郁金香球莖的狂熱至上世紀(jì)20年代查爾斯?龐齊(Charles Ponzi)的標(biāo)志性騙局，這種手法一直在延續(xù)。最新的化身是MMM，這是一個由YouTube和加密貨幣比特幣推動的“社交金融網(wǎng)絡(luò)”，運營者是俄羅斯前議員、曾因欺詐獲罪的謝爾蓋?馬夫羅季(Sergey Mavrodi)。

想要成為MMM會員的人要購買比特幣，通過在線為他們不大可能獲得的高額利潤作證以贏取獎勵。這股風(fēng)潮促使比特幣的價格從9月份時的不到200美元飆漲至半個月前的逾500美元。

問題在于，這到底標(biāo)志著加密貨幣的復(fù)蘇，還是僅僅代表“快速致富”騙局在長期發(fā)展后終于輪到了比特幣。

比特幣是一位匿名的數(shù)學(xué)家在2008年發(fā)明的。之后的數(shù)年中，比特幣因其技術(shù)得到了倡導(dǎo)。當(dāng)時許多人因為金融危機后央行的舉措而不安，比特幣提供了一種通過數(shù)學(xué)規(guī)則而非“印鈔機”來管理一種貨幣的方式。

比特幣也符合技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)潮。隨著小型初創(chuàng)企業(yè)的估值飆漲至數(shù)十億美元，任何有個好點子和一套不錯軟件的人都能賺一筆。

比特幣是依靠計算機解決數(shù)學(xué)問題來產(chǎn)生的。隨著時間推移，通過解決數(shù)學(xué)問題產(chǎn)生的比特幣總數(shù)是有限的。一個公開的賬目可以對比特幣的分配進行追蹤。

隨著比特幣引起更多關(guān)注，其價格也隨之上升，這又吸引了更多的資金和關(guān)注。早期的比特幣用戶迅速致富，或者哀嘆如果他們沒有弄丟他們存在一塊廢舊硬盤上的比特幣，他們該過得多好。

到2013年12月，比特幣的交易價格超過了每枚1200美元。2014年，由于遭遇一個古老的難題——一個過度擴張的經(jīng)紀(jì)商倒閉，比特幣的價值縮水了四分之三。

著名比特幣交易所Mt Gox破產(chǎn)。之后，電子黑市網(wǎng)站Silk Road被查封，導(dǎo)致比特幣的價格暴跌至近100美元。

這樣的大幅波動削弱了將比特幣作為一種貨幣使用的理由。“當(dāng)一種貨幣的價值變化不定，人們就會改用另一種貨幣，或者改換成以物易物的方式，”諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主尤金?法瑪(Eugene Fama)舉出了津巴布韋的例子，“（比特幣的）價值波動性太大，不太可能作為一種交換媒介?！?/p>

比特幣還缺乏貨幣的另一種特征：央行資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)和負(fù)債兩邊組成。相比之下，比特幣美其名曰的賬目只是一個負(fù)債清單而已。

此外，還出現(xiàn)了“狗幣”(Dogecoin)等模仿比特幣的虛擬貨幣。狗幣源于一次玩笑，是2013年在“山寨幣”(alt-coin)熱潮最如火如荼的時候創(chuàng)造出來的。在馬夫羅季轉(zhuǎn)向比特幣之前，MMM使用mavros作為交換單位。傳銷的問題在于，它們必須吸收新成員來避免體系崩潰，而指數(shù)級的增長是不可能持續(xù)的。比特幣需要不斷地進行宣傳，因為其價值源于其使用。有限的供給成為一種致命約束。越多人使用比特幣，其價格就必然進一步上升，從而阻礙其作為貨幣的使用。

中國最大比特幣交易所BTCC首席執(zhí)行官李啟元(Bobby Lee)表示，比特幣在日常交易中得到使用，這使其成為一種貨幣，對于比特幣的價格，他坦言：“稀缺性是現(xiàn)在比特幣有價值的原因——全部原因?！?/p>

他認(rèn)同，比特幣具有傳銷的特點，但他把傳銷和房地產(chǎn)市場泡沫相比：“這一切都歸結(jié)于我們對傳銷的看法。它是好事還是壞事？”

譯者/何黎