經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率和稅后利息率的差額，它表示每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)生的收益，償還利息后剩余的部分，該剩余歸股東享有。

利息越低，經(jīng)營利潤越高，剩余的部分越多。經(jīng)營差異率是衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一。如果經(jīng)營差異率為正值，借款可以增加股東收益；如果它為負(fù)值，借款會(huì)減少股東收益。從增加股東收益來看，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率是企業(yè)可以承擔(dān)的借款利息上限。

由于稅后利息率高低主要由資本市場決定，提高經(jīng)營差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。如果，經(jīng)營差異率不能提高，就只能依靠財(cái)務(wù)杠桿來提高杠桿貢獻(xiàn)率。不過財(cái)務(wù)杠桿的提高也是有限的。如果公司一再增加借款，會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)利息率上升，使經(jīng)營差異率進(jìn)一步縮小。