第一次世界大戰(zhàn)期間以及1929一1933年資本主義經(jīng)濟(jì)大危機(jī)期間，各主要資本主義國家為籌集資金以應(yīng)付戰(zhàn)爭和刺激經(jīng)濟(jì)，大量發(fā)行紙幣，導(dǎo)致紙幣與黃金之間的固定比價無法維持，金匯兌本位制在幾經(jīng)反復(fù)后終于瓦解，各國普遍實行紙幣本位制度。紙幣是價值的符號，在金本位制度下，因黃金不足而代表或代替金幣流通。在與黃金脫鉤了的紙幣本位制度下，紙幣不再代表或代替金幣流通，相應(yīng)地，金平價（鑄幣平價和法定平價）也不再成為決定匯率的基礎(chǔ)。

所謂紙幣本位制度，是以政府或中央銀行所發(fā)行的紙幣為本位貨幣，而這種貨幣的單位價值，并不與一定量的任何金屬保持等值關(guān)系的貨幣制度。當(dāng)今世界各國的貨幣制度，幾乎都是紙幣本位制。

由于這種紙幣，不論對內(nèi)對外，皆不能要求政府兌換成金銀，故又稱為不兌換紙幣制度（inconvertible paper standard system）。不兌換紙幣既然不與一定量的金屬保持等值關(guān)系，所以其價值不受一定量金屬的束縛，其發(fā)行數(shù)量亦不被動地受所擁有金屬數(shù)量的限制，可以自由變動。故也稱之為自由本位制（free standard system），與金屬本位制的名稱“束縛本位制”相對稱。在這一制度下本位貨幣既然已與金屬價值脫離聯(lián)系，為了穩(wěn)定其對內(nèi)對外的價值，發(fā)行者對之須有周密的計劃與有效的管理。所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家們又稱之為管理紙幣本位制（Managed paper standard system）。

1、黃金準(zhǔn)備本位制度

國內(nèi)流通不兌現(xiàn)紙幣，然此種紙幣仍然以一定量的黃金表示其價值。如1968年之前的美金發(fā)行仍有黃金準(zhǔn)備的規(guī)定。

其優(yōu)點在于：增強(qiáng)人民對幣值的信心以及約束貨幣供給量。

2、純粹紙幣本位制度

一國以不兌現(xiàn)紙幣為本位幣，紙幣的價值不僅不與定量的金屬發(fā)生關(guān)聯(lián)，而且發(fā)行紙幣的中央銀行，亦無黃金準(zhǔn)備。

其優(yōu)點在于：貨幣供給有較大的彈性，且受國際經(jīng)濟(jì)波動影響較??；其缺點在于：供給彈性較大，亦導(dǎo)致物價膨脹，也容易導(dǎo)致貶值競賽。

1、紙幣的發(fā)行不受黃金準(zhǔn)備的限制，其發(fā)行量決定于貨幣管理當(dāng)局實行貨幣政策的需要。

2、紙幣的價值不由黃金價值決定，而由購買力決定。

3、紙幣的流通完全取決于紙幣發(fā)行者，即中央銀行的信用。

4、中央銀行是政府的銀行，政府以法律手段強(qiáng)制公眾接受，保證紙幣流通。

紙幣本位制優(yōu)點：

1、貨幣供應(yīng)，可根據(jù)需要作出調(diào)節(jié)。

2、通過調(diào)節(jié)貨幣，可對經(jīng)濟(jì)和國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)。

3、紙幣制作成本低，便于流通和攜帶。

紙幣本位制度的缺點：不穩(wěn)定。

1、往往超量發(fā)行紙幣，導(dǎo)致紙幣貶值。

2、各國貨幣對外匯率變化波動大，影響到國貿(mào)與資本流動。