收縮階段是指經(jīng)濟(jì)周期中從頂峰到谷底的這段時(shí)期，其中包括衰退和蕭條兩個(gè)階段。

　　這一時(shí)期的基本特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一直處于下降時(shí)期，產(chǎn)量減少，就業(yè)減少，價(jià)格水平下降。

　　這一時(shí)期的衰退階段，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍高于正常水平，但經(jīng)濟(jì)呈下降趨勢。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降到正常水平之下時(shí)，就進(jìn)入蕭條時(shí)期。如下圖所示。

　　在圖中，橫軸ot代表時(shí)間，縱軸oy代表國民收入，并以國民收入的波動(dòng)來代表經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。N代表正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平，N向右上方傾斜，表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈上升趨勢。C為頂峰，C—E為收縮階段，亦稱下降階段。其中C—D為衰退時(shí)期，這時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈下降趨勢，但高于正常水平(在N線之上)。D—E為蕭條時(shí)期，這時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)低于正常水平(在N以下)，而且還在F降。經(jīng)濟(jì)中收縮階段的長短取決于許多實(shí)際因素。