國際股票市場
1.什么是國際股票市場
國際股票市場是指居民與非居民之間或非居民與非居民之間,對國際股票進行交易的行為以及伴隨或制約著這種交易行為的居民或非居民所在國相關(guān)的法律規(guī)定。具體而言,從股票發(fā)行人的角度看,國際股票市場是由交易市場所在國的非居民(外國)公司發(fā)行股票所形成的市場。從股票投資人的角度看,國際股票市場還應(yīng)包括大量非居民投資者參與投資與買賣的股票市場。[1]
2.國際股票市場的組成
在國際股票市場中,股票的發(fā)行和買賣交易是分別通過一級市場和二級市場實現(xiàn)的。
一級市場即股票發(fā)行市場,二級市場即對已發(fā)行的股票進行買賣的市場。另外,根據(jù)二級市場的結(jié)構(gòu),它又可以分為證券交易所市場和場外交易市場兩部分。
3.國際股票發(fā)行程序
1、組建承銷團。股票發(fā)行通常必須依賴承銷商。
2、推銷股票。股票推銷包括制定招股說明書和進行推銷展示,吸引投資者的關(guān)注。
3、發(fā)行股票的定價。股票的定價對股票的發(fā)行能否順利致關(guān)重要。
4、后市支持。
4.國際股票市場的主要交易品種
1、股票現(xiàn)貨
2、股票期貨
3、股票指數(shù)期貨,簡稱股指期貨
4、股票期權(quán)(Stock Option)
5、存托憑證(DR, Deposit Receipt)
5.我國股票市場的國際化現(xiàn)狀
股票市場的國際化主要包括海外上市和開放本國股票市場兩條途徑。我國股票市場對外開放的程度還較低,中國企業(yè)在進入世界資本市場時采用了一些不同的融資結(jié)構(gòu)。
2002年11月5日,中國證監(jiān)會頒布了《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,我國正式開始實施QFII (Qualified Foreign Institutional Investors)制度,中國資本市場開始有條件向合格境外機構(gòu)投資者開放。