凈收益理論是1952年, 美國經濟學家大衛(wèi)·杜蘭特(David Durand)在《企業(yè)債務和股東權益成本: 趨勢和計量問題》一文中提出的。該理論認為: 由于債務資金成本低于權益資金成本, 運用債務籌資可以降低企業(yè)資金的綜合資金成本, 且負債程度越高, 綜合資金成本就越低, 企業(yè)價值就越大。按照該理論, 當負債比率達到100%時, 企業(yè)綜合資金成本最低, 企業(yè)價值最大。很顯然這是不可能的, 也是荒謬的。