股權互換是指以股票指數(shù)產(chǎn)生的收益與固定利率或浮動利率或其他的股票指數(shù)產(chǎn)生的收益進行交換，為基金經(jīng)理和機構投資者提供了一種轉化資產(chǎn)的方法?？梢杂霉蓹嗷Q把債券投資轉換為股票投資，或者把本國的股票投資轉換為外國的股票投資，以避免外匯管制、稅收等問題。

在股權互換中，投資者以某種市場指數(shù)的形式得到收入，以LIBOR(或固定利率或其他市場指數(shù))向互換交易商進行支付。這種交易形式最初是用來解決跨國投資中的問題的。例如，一個美國的投資管理人員想將投資組合中的30％投資于中國市場，他就會以相當于投資組合價值的30％的本金向互換交易商支付標準普爾500指數(shù)的收益，互換交易商則向他支付諸如上證指數(shù)的收益。

股權互換也是進入新興市場的最有效途徑之一。這一結構使得投資者節(jié)約了傭金、印花稅、清算費用和差價。對于那些由于法律或法規(guī)的原因無法直接進入某個市場進行投資而又想在該市場上進行交易的投資者而言，這種互換形式尤其有用。

股權互換有許多種結構形式。名義的本金可以是固定的也可以是變化的。通過安排，協(xié)議的雙方都可以吸收或規(guī)避貨幣風險。