循環(huán)信用證是指信用證被受益人全部或部分使用后，又恢復(fù)到原金額，再被受益人繼續(xù)使用，直至用完規(guī)定的使用次數(shù)或累計(jì)總金額為止的信用證。它與一般信用證的不同之處在于它可以多次循環(huán)使用，而一般信用證在使用后告失效。

　　循環(huán)信用證主要是用于長(zhǎng)期或較長(zhǎng)期內(nèi)分批交貨的供貨合同。使用這種信用證，買方可節(jié)省開證押金和逐單開證的手續(xù)及費(fèi)用，賣方也避免了等證、催證、審證的麻煩，因而有利于買賣雙方業(yè)務(wù)的開展。

　　循環(huán)信用證按運(yùn)用的方式分為按時(shí)間循環(huán)和按金額循環(huán)兩種：

　　（1）按時(shí)間循環(huán)信用證是指受益人在一定時(shí)間內(nèi)可多次支取信用證規(guī)定金額的信用證。這種信用證又有兩種做法：一是受益人上次因故未交或未交足貨物從而未用完信用證規(guī)定的金額，其貨物可移至下一次一并補(bǔ)交，其金額可移至下次一并使用的，稱為可積累使用的循環(huán)信用證（Cumulative Revolving Credit）； 二是受益人上次因故未交或未交足貨物，該批貨物的支款權(quán)也相應(yīng)取消，其金額不能移至下次一并使用的，稱為非積累使用的循環(huán)信用證（Non-cumulative Revolving Credit）?？煞e累使用的循環(huán)信用證較為常用。因?yàn)榘磿r(shí)間循環(huán)信用證的總額較按金額循環(huán)信用證易于確定，通常有保兌行的擔(dān)保。

　　（2）按金額循環(huán)信用證是指受益人按信用證規(guī)定金額議付后，仍恢復(fù)原金額再繼續(xù)使用，直至用完規(guī)定的循環(huán)次數(shù)或總金額為止。在該項(xiàng)下，恢復(fù)到原金額的做法有3種：

　　第一，自動(dòng)式循環(huán)：信用證規(guī)定的每次金額使用后，無需等待開證行通知，即可自動(dòng)恢復(fù)到原金額，可再次使用。

　　第二，半自動(dòng)循環(huán)：信用證規(guī)定的每次金額使用后，需等待若干天，若在此期間開證行未發(fā)出停止循環(huán)使用的通知，即可自動(dòng)恢復(fù)到原金額，可繼續(xù)使用。

　　第三，非自動(dòng)循環(huán)：信用證規(guī)定的每次金額使用后，必須等待開證行的通知到達(dá)后，方能恢復(fù)到原金額，繼續(xù)使用。