金融體系中經(jīng)常有用的市場(chǎng)的另一種分類是把市場(chǎng)分為公開市場(chǎng)與協(xié)議市場(chǎng)。

協(xié)議市場(chǎng)是由社會(huì)建立的制度性的機(jī)制，在該交易機(jī)制下，借貸雙方按直接協(xié)商達(dá)成的交易條件發(fā)放借貸或交易證券。例如，在公司債券的協(xié)議市場(chǎng)上，證券在私人合約下銷售給一個(gè)或幾個(gè)購(gòu)買者。

公開市場(chǎng)是由社會(huì)創(chuàng)造的個(gè)人或機(jī)構(gòu)都能夠參與的發(fā)放貸款、交易證券的機(jī)制。例如，一些公司債券在公開市場(chǎng)上銷售給出價(jià)最高者，并可在債券到期和償還前多次買入賣出。

再如，某人去其當(dāng)?shù)劂y行為購(gòu)買一輛新的小汽車申請(qǐng)一筆貸款，那么他或她就進(jìn)入了汽車貸款的協(xié)議市場(chǎng)。公司股票市場(chǎng)上有大的股票交易所，它們代表公開市場(chǎng)，而且還有股票的協(xié)議市場(chǎng)在同時(shí)運(yùn)作。然而，在這個(gè)市場(chǎng)上，一家公司只能向一個(gè)或少數(shù)的購(gòu)買者出售它的全部股票。