關(guān)于均衡匯率概念，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格利高里(T．E．Gregory)早在1934年就曾提出。凱恩斯在他1935年發(fā)表的《國(guó)外匯兌的前途》一文中對(duì)均衡匯率做了明確的定義。但是，對(duì)均衡匯率最早做較為完整的定義的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家納克斯(Ragner Nurkse)。納克斯1945年將均衡匯率定義為，在國(guó)際收支平衡和充分就業(yè)情況下內(nèi)外部同時(shí)均衡時(shí)的匯率。納克斯的這一定義為后來(lái)的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所贊同。不過，20世紀(jì)80年代以前的均衡匯率理論，只是從理論上定性地分析說(shuō)明均衡匯率的概念和意義。因而這一時(shí)期的均衡匯率理論，實(shí)際上沒有受到人們的重視。直到80年代以后，由于時(shí)間序列和協(xié)整等現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)理論的出現(xiàn)，及其在均衡匯率模型上的成功應(yīng)用，才使均衡匯率理論得到了真正的發(fā)展。

20世紀(jì)8O年代以來(lái)，均衡匯率研究大體上向三個(gè)方面發(fā)展：(1)對(duì)均衡匯率理論本身進(jìn)行研究，著重闡述均衡匯率的內(nèi)涵及其經(jīng)濟(jì)意義；(2)研究發(fā)達(dá)國(guó)家的均衡匯率問題，這方面的研究文獻(xiàn)較多，并且取得了相對(duì)比較滿意的成果；(3)研究發(fā)展中國(guó)家的均衡匯率問題，這方面的研究文獻(xiàn)不多，研究的結(jié)果也不十分令人滿意，主要是因?yàn)榇蠖鄶?shù)發(fā)展中國(guó)家正處于轉(zhuǎn)型之中，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)本身還是其他方面都不十分成熟，因而研究的結(jié)論不具有普遍性意義。

均衡匯率理論的核心是分析基本經(jīng)濟(jì)因素變化對(duì)均衡匯率的影響，并利用它們之間存在著的系統(tǒng)聯(lián)系來(lái)估計(jì)均衡匯率。由于研究的角度和方法不同，出現(xiàn)了不同類型的均衡匯率理論。綜合來(lái)看，目前研究比較系統(tǒng)且取得一定成果的均衡匯率理論，大體上可以分為四類：基本要素均衡匯率理論(FEER)、行為均衡匯率理論(BEER)、自然均衡匯率理論(NATREX)和均衡實(shí)際匯率理論(ERER)。它們分別從不同的角度，來(lái)研究發(fā)達(dá)國(guó)家或發(fā)展中國(guó)家的均衡匯率問題。其中，后一種理論主要是研究發(fā)展中國(guó)家的均衡匯率問題。

國(guó)內(nèi)有關(guān)人民幣均衡匯率理論的研究主要是借鑒西方均衡匯率理論，然后根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況，通過選擇不同的解釋變量對(duì)原有模型加以改進(jìn)。歸納起來(lái)可分為兩類：(1)根據(jù)Clark和MacDonald (1998)的BEER理論來(lái)研究人民幣均衡匯率；(2)根據(jù)Edwards(1989)和Elbadawi(1994) 的ERER理論來(lái)研究人民幣均衡匯率。

盡管國(guó)內(nèi)學(xué)者試圖通過運(yùn)用不同的變量來(lái)解釋人民幣實(shí)際匯率的變化，測(cè)算人民幣均衡匯率，并且也的確取得了一定的進(jìn)展，但可以看出，所運(yùn)用的理論框架并沒有超出上文所介紹的幾種均衡匯率理論范圍之外。這從某種程度意義上也說(shuō)明，我國(guó)亟待需要發(fā)展出適合我國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情的均衡匯率理論，這也是我們今后的努力方向。