投資者購(gòu)買(mǎi)債券，均預(yù)期債券所給予的回報(bào)率會(huì)高于銀行存款，因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)公司的債券要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。由于承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外回報(bào)，就稱(chēng)為“債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。

債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，大抵可分為四類(lèi)，分別為：到期（maturity）溢價(jià)、不履行債務(wù)（default）溢價(jià)、流動(dòng)性（liquidity）溢價(jià)及、個(gè)別事件（issue-specific）溢價(jià)。

1、到期溢價(jià)

如果兩種債券，一種年期較長(zhǎng)而另一種年期較短，那么當(dāng)息口上升時(shí)，年期較長(zhǎng)的債券價(jià)格跌幅會(huì)較大。同樣地，假設(shè)息口下跌，年期較長(zhǎng)的債券價(jià)格升幅會(huì)較年期短的債券為大。因此，年期長(zhǎng)的債券對(duì)于息口升跌較為敏感，所以風(fēng)險(xiǎn)亦較大。這種由年期長(zhǎng)短而導(dǎo)致的債券風(fēng)險(xiǎn)，稱(chēng)為到期風(fēng)險(xiǎn)。

2、不履行債務(wù)溢價(jià)

一間公司發(fā)行了債券，債券持有人最害怕的是公司沒(méi)有能力派發(fā)利息及在到期時(shí)公司沒(méi)法償還債券本金。而這種公司沒(méi)法還清債務(wù)的可能性，就稱(chēng)為不履行債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、流動(dòng)性溢價(jià)

債券持有人用資金購(gòu)買(mǎi)了債券，就沒(méi)法把原來(lái)的本金去消費(fèi)。這樣，債券持有人的資金流動(dòng)性便小了。又或者，債券的交投量很小，成交不多以至不容易套現(xiàn)。這種小了流動(dòng)性的狀況，就稱(chēng)為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4、個(gè)別事件溢價(jià)

因?yàn)楣緜衅渌匦?，例如可以換股或者提早到期（callable），從而導(dǎo)致產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為個(gè)別事件風(fēng)險(xiǎn)。