貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。在現(xiàn)代高度貨幣化的經(jīng)濟(jì)社會里，社會各部門需要持有一定的貨幣去媒介交換、支付費(fèi)用、償還債務(wù)、從事投資或保存價(jià)值，因此便產(chǎn)生了貨幣需求。貨幣需求通常表現(xiàn)為一國在既定時(shí)間上社會各部門所持有的貨幣量。對于貨幣需求含義的理解，還需把握以下幾點(diǎn)：

　　1、貨幣需求是一個(gè)存量的概念。它考察的是在某個(gè)時(shí)點(diǎn)和空間內(nèi)（如：1997年底，中國），社會各部門在其擁有的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額。而不是在某一段時(shí)間內(nèi)（如：從1996年底到1997年底），各部門所持有的貨幣數(shù)額的變化量。因此，貨幣需求是個(gè)存量概念，而非流量概念。

　　2、貨幣需求量是有條件限制的，是一種能力與愿望的統(tǒng)一。它以收入或財(cái)富的存在為前提，在具備獲得或持有貨幣的能力范圍之內(nèi)愿意持有的貨幣量。因此，構(gòu)成貨幣需求需要同時(shí)具備兩個(gè)條件：

　　1）必須有能力獲得或持有貨幣。

　　2）必須愿意以貨幣形式保有其財(cái)產(chǎn)。

　　二者缺一不可，有能力而不愿意持有貨幣不會形成對貨幣的需求；有愿望卻無能力獲得貨幣也只是一種不現(xiàn)實(shí)的幻想。

　　3、現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求不僅包括對現(xiàn)金的需求，而且包括對存款貨幣的需求。因?yàn)樨泿判枨笫撬猩唐?、勞?wù)的流通以及有關(guān)一切貨幣支付所提出的需求。這種需求不僅現(xiàn)金可以滿足，存款貨幣也同樣可以滿足。如果把貨幣需求僅僅局限于現(xiàn)金，顯然是片面的。

　　4、人們對貨幣的需求既包括了執(zhí)行流通手段和支付手段職能的貨幣需求，也包括了執(zhí)行價(jià)值貯藏手段職能的貨幣需求。二者差別只在于持有貨幣的動機(jī)不同或貨幣發(fā)揮職能作用的不同，但都在貨幣需求的范疇之內(nèi)。

• 　　1．主觀貨幣需求與客觀貨幣需求

　　主觀貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體在主觀上希望擁有多少貨幣，是一種對貨幣占有的欲望。這里的經(jīng)濟(jì)主體可以是個(gè)人，也可以是企業(yè)、政府等，他們?yōu)榱俗陨淼陌l(fā)展而占有一定貨幣。貨幣作為一般等價(jià)物具有與一切商品交換的能力，主觀貨幣需求在數(shù)量上是無限的，這種需求因不同的人而不同，因此說主觀貨幣需求是一種無效的貨幣需求。某人夢想有1億元人民幣的資產(chǎn)，但是他真的有嗎?沒有，這只是一種欲望，是無效的。而客觀貨幣需求是有支付能力的有效需求。在實(shí)際工作中，客觀貨幣需求是研究的主要對象，但是不能忽略對主觀貨幣需求的研究，它有助于貨幣當(dāng)局制定和實(shí)施貨幣政策。

• 　　2．名義貨幣需求和實(shí)際貨幣需求

　　名義貨幣需求是指社會各個(gè)部門在不考慮幣值變動所引起價(jià)格變動時(shí)的貨幣需求。即用貨幣單位來表示的貨幣數(shù)量，如元、馬克、英鎊等。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，名義貨幣需求是由中央銀行的貨幣供給來決定的。而實(shí)際貨幣需求就是扣除價(jià)格變動因素的影響后的貨幣需求，是由商品流通本身所引起的貨幣需求。實(shí)際貨幣需求等于名義貨幣需求除以物價(jià)水平。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有時(shí)會超出人們的預(yù)料，通貨膨脹或通貨緊縮并沒有銷聲匿跡，因此，這里不僅要重視名義的貨幣需求，也要研究實(shí)際的貨幣需求，有時(shí)對實(shí)際貨幣需求的研究會更有意義。

• 　　3．微觀貨幣需求和宏觀貨幣需求

　　微觀貨幣需求是從微觀角度考察的貨幣需求，是指一個(gè)社會經(jīng)濟(jì)單位(家庭或個(gè)人)在既定的經(jīng)濟(jì)條件下所持有的貨幣量。研究微觀貨幣需求，有助于進(jìn)一步認(rèn)識貨幣的職能，對短期貨幣需求的分析起到重要作用。宏觀貨幣需求是從宏觀角度考察的貨幣需求，它是以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，分析國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體對貨幣的需求，即考慮一個(gè)國家在一定時(shí)期內(nèi)所需的貨幣總量。研究宏觀貨幣需求，有利于貨幣政策當(dāng)局制定貨幣政策，為一國政府在特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，同時(shí)能在一定程度上平衡社會的總需求與總供給。

　　按人們(包括自然人和法人)參與社會經(jīng)濟(jì)活動的意識特征和行為規(guī)范，貨幣需求主體可劃分為居民個(gè)人、企事業(yè)單位和政府部門三大集團(tuán)、其貨幣需求結(jié)構(gòu)分別為：

　　1．居民個(gè)人的貨幣需求結(jié)構(gòu)。由三部分組成：消費(fèi)需求、儲備需求和投資需求。居民在日常生活中，需要在手中保留一部分貨幣，作為購買日用消費(fèi)品、支付勞務(wù)服務(wù)費(fèi)用等所用，這就構(gòu)成了居民個(gè)人的消費(fèi)需求，居民對貨幣的消費(fèi)需求隨收入水平的提高而上升。居民積幣為購買高檔耐用消費(fèi)品，為防備未來難以預(yù)知的急需開支籌，構(gòu)成了居民個(gè)人的貨幣儲備需求，這種需求取決于收入水平和利率的高低，層民貨幣收入的節(jié)余部分，一般都投資銀行定期儲蓄存款或有價(jià)證券，從而構(gòu)成了居民個(gè)人的貨幣投資需求，這種需求取決于收入水平的高低和投資收益率的高低。

　　2．企事業(yè)單位的貨幣需求結(jié)構(gòu)。由兩部分構(gòu)成：交易需求和投資需求。生產(chǎn)企業(yè)補(bǔ)償生產(chǎn)：資料和勞動消耗，商業(yè)及服務(wù)行業(yè)為支付營業(yè)費(fèi)用，文教、科研，衛(wèi)生等單位為維持正常業(yè)務(wù)活動，都必須保留一部分貨幣，從而形成了企事業(yè)單位的貨幣交易需求。企業(yè)獲取的利潤和事業(yè)單位的預(yù)算外收入，無論是用于擴(kuò)大自身經(jīng)營規(guī)模，還是購買其他企業(yè)或國家的有價(jià)證券，均屬于投資行為。為實(shí)現(xiàn)其投資所需保留的貨幣，即為企事業(yè)單位的貨幣投資需求。

　　3．政府部門的貨幣需求結(jié)構(gòu)。由三部分構(gòu)成：交易需求、儲備需求和投資需求，政府機(jī)關(guān)為維持正常的行政管理事務(wù)而形成政府部門的貨幣交易需求i該需求取決于政府收入的高低。政府部門為準(zhǔn)備應(yīng)付如自然災(zāi)害等突發(fā)性事故，需要儲備一部分貨幣，形成政府部門的貨幣儲備需求。該需求取決于國民收入水平和政府的政策。政府投資是指新建國有企業(yè)，擴(kuò)建國有企業(yè)或興建鐵路，公路、橋梁等公共事業(yè)的行為，其所需使用的貨幣，即為政府部門的貨幣投資需求。該需求取決于政府經(jīng)濟(jì)政策。

　　1、交易方程式（費(fèi)雪方程）

　　MV=PQ

在公式中，P的值取決于M、V、Q三個(gè)變量的相互作用 ，M是由模型以外的因素決定的；V由于制定因素在短期不變，可視為常數(shù)；Q對產(chǎn)出水平常常保持固定的比例，也大體上不變，因此 ，P的值特別取決于M數(shù)量的變化。

　　它認(rèn)為，流通中的貨幣數(shù)量對物價(jià)具有決定性作用，而全社會一定時(shí)期一定物價(jià)水平下的總交易量與所需要的名義貨幣量之間也存在著一個(gè)比例關(guān)系1/V。

　　2、劍橋方程式

　　M = KPY

　　式中：

• Y——總收入；

• P——價(jià)格水平 ；

• K——以貨幣形式持有的財(cái)富占名義總收入的比例。

• Md——名義貨幣需求 。

　　這一理論認(rèn)為貨幣需求是一種資產(chǎn)選擇行為，它與人們的財(cái)富或名義收入之間保持一定的比率，并假設(shè)整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的貨幣供求會自動趨于均衡。

　　3、凱恩斯的貨幣需求理論

　　凱恩斯對貨幣需求的研究是從對經(jīng)濟(jì)主體的需求動機(jī)的研究出發(fā)的。凱恩斯認(rèn)為，人們對貨幣的需求出于三種動機(jī)：

　　1）交易動機(jī)：為從事日常的交易支付，人們必須持有貨幣。

　　2）預(yù)防動機(jī)：又稱謹(jǐn)慎動機(jī)，持有貨幣以應(yīng)付一些未曾預(yù)料的緊急支付。

　　3）投機(jī)動機(jī)：由于未來利息率的不確定，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而持有貨幣。

　　在貨幣需求的三種動機(jī)中，由交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求均與商品和勞務(wù)交易有關(guān)，故而稱為交易性貨幣需求（ L1）。

　　而由投機(jī)動機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求主要用于金融市場的投機(jī)，故稱為投機(jī)性貨幣需求（L2）。

　　而貨幣總需求（L）等于貨幣的交易需求（L1）與投機(jī)需求（L2）之和。對于交易性需求，凱思斯認(rèn)為它與待交易的商品和勞務(wù)有關(guān)，若用國民收入（Y）表示這個(gè)量，則貨幣的交易性需求是國民收入的函數(shù)，表示為L1＝L1（Y）。而且，收入越多，交易性需求越多，因此，該函數(shù)是收人的遞增函數(shù)。對于投機(jī)性需求，凱恩斯認(rèn)為它主要與貨幣市場的利率（i）有關(guān)，而且利率越低，投機(jī)性貨幣需求越多，因此，投機(jī)性貨幣需求是利率的遞減函數(shù)，表示為L2＝L2（i）。但是，當(dāng)利率降至—定低點(diǎn)之后，貨幣需求就會變得無限大，即進(jìn)入了凱恩斯所謂的“流動性陷阱”，這樣，貨幣需求函數(shù)就可寫成：

　　L＝L1（Y）＋L2（i）＝L（Y，i）

　　也就是說，貨幣的總需求是由收入和利率兩個(gè)因素決定的。

　　4、弗里德曼的貨幣需求理論

　　將貨幣視同各種資產(chǎn)中的一種，通過對影響貨幣需求7種因素的分析，提出了貨幣需求函數(shù)公式。貨幣學(xué)派強(qiáng)調(diào)貨幣需求與恒久收入和各種非貨幣性資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率等因素之間存在著函數(shù)關(guān)系，貨幣需求函數(shù)具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)。

　　他認(rèn)為：

• Y是實(shí)際恒久性收入；

• W非人力財(cái)富占個(gè)人財(cái)富 的比率；

• rm貨幣預(yù)期收益率；

• rb固定收益的證券的利率；

• re非固定收益的證券利率；

• 預(yù)期物價(jià)變動率；

• u其他的變量函數(shù)。

　　他強(qiáng)調(diào)恒久性收入的波動幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度也相對穩(wěn)定，所以貨幣需求也比較穩(wěn)定。

　　5、馬克思的貨幣需求理論

　　馬克思的貨幣需求理論集中反映在其貨幣必要量公式中。馬克思的貨幣必要量公式是在總結(jié)前人對流通中貨幣數(shù)量廣泛研究的基礎(chǔ)上，對貨幣需求理論的簡要概括。

　　馬克思的貨幣必要量公式：M=PQ*V

　　馬克思認(rèn)為：商品價(jià)格取決于商品的價(jià)值和黃金的價(jià)值，而價(jià)值取決于生產(chǎn)過程，所以 ，商品是帶著價(jià)格進(jìn)入流通的；商品價(jià)格有多大就需要多少金幣來實(shí)現(xiàn)它；商品與貨幣交換后，商品退出流通，黃金卻留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此，貨幣流通速度可以當(dāng)量。由此：

　　執(zhí)行流通手段的貨幣必要量＝ 商品價(jià)格總額×貨幣流通數(shù)量

　　公式表明：貨幣的需要量與貨幣流通速度成正比；與商品數(shù)量和商品的價(jià)格水平成反比。

　　由于不同國家在經(jīng)濟(jì)制度、金融發(fā)展水平、文化和社會背景以及所處經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同，影響貨幣需求的因素也會有所差別。現(xiàn)階段影響我國貨幣需求的因素主要有：

　　1、收入

　　在市場經(jīng)濟(jì)中，各微觀經(jīng)濟(jì)主體的收入最初都是以貨幣形式獲得的，其支出也都要以貨幣支付。一般來說，收入提高，說明社會財(cái)富增多，支出也會相應(yīng)擴(kuò)大，因而需要更多的貨幣量來滿足商品交易。所以，收入與貨幣需求呈同方向變動關(guān)系。近年來，隨著人們收入水平的不斷上升，以及經(jīng)濟(jì)貨幣程度的提高，貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中的作用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，使得我國的貨幣需求不斷增加。

　　2、價(jià)格

　　從本質(zhì)上看，貨幣需求是在一定價(jià)格水平上人們從事經(jīng)濟(jì)活動所需要的貨幣量。在商品和勞務(wù)量既定的條件下，價(jià)格越高，用于商品和勞務(wù)交易的貨幣需求也必然增多。因此，價(jià)格和貨幣需求，尤其是交易性貨幣需求之間，是同方向變動關(guān)系。在現(xiàn)實(shí)生活中，由商品價(jià)值或供求關(guān)系引起的正常物價(jià)變動對貨幣需求的影響是相對穩(wěn)定的。而由通貨膨脹造成的非正常物價(jià)變動對貨幣需求的影響則極不穩(wěn)定。建國后我國幾次通貨膨脹期間都曾不同程度地出現(xiàn)了提款搶購、持幣待購的行為，造成了這些時(shí)期貨幣需求的超常增長。可見，價(jià)格因素對我國貨幣需求的影響是很大的。

　　3、利率

　　由于利率的高低決定了人們持幣機(jī)會成本的大小，利率越高，持幣成本越大，人們就不愿持有貨幣而愿意購買生息資產(chǎn)以獲得高額利息收益，因而人們的貨幣需求會減少；利率越低，持幣成本越小，人們則愿意手持貨幣而減少了購買生息資產(chǎn)的欲望，貨幣需求就會增加。利率的變動與貨幣需求量的變動是反方向的。例如，1988年全國零售物價(jià)指數(shù)上升18.5％，而當(dāng)時(shí)一年定期的儲蓄利率則僅為年率7.2％，實(shí)際利率為負(fù)的狀況導(dǎo)致了人們大量擠提存款，搶購商品，貨幣需求急劇上升。當(dāng)政府很快采取物價(jià)指數(shù)保值的儲蓄辦法之后，實(shí)際利率上升擠兌搶購的狀況很快得到扭轉(zhuǎn)，儲蓄余額又開始上升，貨幣需求回落。

　　4、貨幣流通速度

　　貨幣流通速度是指一定時(shí)期內(nèi)貨幣的轉(zhuǎn)手次數(shù)。動態(tài)地考察，一定時(shí)期的貨幣總需求就是貨幣的總流量，而貨幣總流量是貨幣平均存量與速度的乘積。在用來交易的商品與勞務(wù)總量不變的情況下，貨幣速度的加快會減少現(xiàn)實(shí)的貨幣需求量。反之，貨幣速度的減慢則必然增加現(xiàn)實(shí)的貨幣需求量。因此，貨幣流通速度與貨幣總需求呈反方向變動關(guān)系。改革以來，我國的貨幣流通速度有減緩的趨勢，客觀上加大了貨幣需求量。

　　5、金融資產(chǎn)選擇

　　各種金融資產(chǎn)與貨幣需求之間有替代性。所以各金融資產(chǎn)的收益率、安全性、流動性、以及公眾的資產(chǎn)多樣化選擇，對貨幣需求量的增減都有作用。

　　6、其他因素

　　如體制變化，對利潤與價(jià)格的預(yù)期變化、財(cái)政收支引起的政府貨幣需求的變化、信用發(fā)展?fàn)顩r、金融服務(wù)技術(shù)與水平，甚至民族特性、生活習(xí)慣等都影響我國的貨幣需求。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的貨幣需求不同于社會學(xué)或心理學(xué)意義上的需求——一種主觀的、一廂情愿的占有欲，而是社會各經(jīng)濟(jì)主體（包括企業(yè)單位、事業(yè)單位、政府部門、個(gè)人）在其財(cái)富中能夠并且愿意以貨幣形式持有而形成的對貨幣的需求。

　　所謂貨幣需求量，是指在特定的時(shí)間和空間范圍內(nèi)（如某國、某年），社會各個(gè)部門（企業(yè)、事業(yè)單位，政府和個(gè)人）對貨幣需要持有量的總和。

　　我們考察貨幣需求量，通常都是由存量角度計(jì)量的。然而，貨幣存量的多少與流量的大小和速度密切相關(guān)，因此，在貨幣需求量的研究中，需要把存量與流量結(jié)合起來考察，作靜態(tài)與動態(tài)的全面分析。

　　在特定的時(shí)空范圍內(nèi)，人們?yōu)槭裁葱枰泿?，需要多少貨幣，人們的貨幣需求受哪些因素影響等等，都是研究貨幣需求必須解決的基本問題。