流動偏好又稱靈活偏好，指人們愿意以貨幣形式或存款形式保持某一部分財(cái)富，而不愿以股票、債券等資本形式保持財(cái)富的一種心理動機(jī)。

　　流動偏好這一概念是凱恩斯最先提出來的，是他的三大心理規(guī)律（邊際消費(fèi)傾向、資本邊際效率、貨幣的流動偏好）之一。其目的在于說明利息率對投資量，進(jìn)而決定就業(yè)量這一中心問題。流動偏好用曲線表示則為貨幣需求曲線，在圖形上呈向右下方傾斜狀至流動性陷阱的起點(diǎn)。

　　1936年，凱恩斯發(fā)表《就業(yè)、利息、貨幣通論》，分析了資本主義社會存在有效需求不足的各種原因，其中提出流動性偏好概念。根據(jù)凱恩斯的觀點(diǎn)，如果資本邊際效率不變，投資決定于利率， 而利率又決定于流動性偏好和貨幣數(shù)量。貨幣的供給是由中央銀行控制的，如果貨幣供給既定，那么，利率則取決于人們心理上的流動性偏好。流動性偏好實(shí)際上表 示了在不同利率下，人們對貨幣需求量的大小。

　　西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人們之所以偏好保持現(xiàn)金而不愿持有資本去獲取收益（利潤），是出于各種動機(jī)：或是出于交易的動機(jī)，為便于應(yīng)付日常支出；或是出于謹(jǐn)慎的動機(jī)，以便應(yīng)付意外的支出；或是出于投機(jī)的動機(jī)，以備投機(jī)取利。因此利息就被認(rèn)為是對人們在一特定時(shí)期內(nèi)放棄這種 流動偏好的報(bào)酬。利息率的高低取決于貨幣的供給和需求，流動偏好代表了貨幣的需求，貨幣數(shù)量代表了貨幣的供給。貨幣數(shù)量是由中央銀行的政策決定的，它的增 加在一定程度上可以降低利息率。流動偏好的作用也可以影響到利息率的降低，但是，這種降低總是有一定限度的。因?yàn)?，?dāng)利息降低到一定水平時(shí)，人們就不肯儲蓄而保留現(xiàn)錢了。在圖形中，這種利息不能再低的一定點(diǎn)之右，被稱為流動性陷阱或凱恩斯陷阱。此時(shí)，無論貨幣數(shù)量如何增加，利息率再不會下降。

　　流動性偏好可以分為三種動機(jī)：

　?、俳灰讋訖C(jī)。即為應(yīng)付日常交易需要而持有一部分貨幣的動機(jī)。這一貨幣需求量主要 決定于收入，收入越高，交易數(shù)量越大，所需貨幣數(shù)量越多。

　?、谥?jǐn)慎動機(jī)。即為預(yù)防意外的支出而持有一部分貨幣的動機(jī)。這一貨幣需求量主要決定于個(gè)人對意外事 件的看法，但從整個(gè)社會來看，同收入是密切相關(guān)的。

　?、弁稒C(jī)動機(jī)。即人們?yōu)樽プ∮欣馁徺I生利資產(chǎn)的機(jī)會而持有一部分貨幣的動機(jī)。生利資產(chǎn)如債券等有價(jià)證券的 價(jià)格隨利率升降而向相反方向變化，因此，利率低，人們對貨幣的需求量大，利率高，人們對貨幣的需求量小。這一貨幣需求量取決于利率的高低。在利率極高時(shí)， 投機(jī)動機(jī)引起的貨幣需求量等于零，而當(dāng)利率極低時(shí)，投機(jī)動機(jī)引起的貨幣需求量將是無限的。也即是說，由于利息是人們在一定時(shí)期放棄手中貨幣流動性的報(bào)酬， 所以利率不能過低，否則人們寧愿持有貨幣而不再儲蓄。這種情況被稱為“流動性偏好陷阱”。

　　凱恩斯認(rèn)為，資本邊際效率是遞減的，而利息率下降是有限的，當(dāng)前者等于或低于后者時(shí)，資本家就不愿進(jìn)行投資，從而會造成投資不足，并導(dǎo)致有效需求不足。因此，他把心理上的流動性偏好看作是使資本主義經(jīng)濟(jì)經(jīng)常處于小于充分就業(yè)均衡的3個(gè)基本心理因素之一。