心理理論和投資過度理論是緊密相聯(lián)的。該理論認為經(jīng)濟的循環(huán)周期取決于投資，而投資大小主要取決于業(yè)主對未來的預(yù)期。而預(yù)期卻是一種心理現(xiàn)象，而心理現(xiàn)象又具有不確定性的特點。因此，經(jīng)濟波動的最終原因取決于人們對未來的預(yù)期。當(dāng)預(yù)期樂觀時，增加投資，經(jīng)濟步入復(fù)蘇與繁榮，當(dāng)預(yù)期悲觀時，減少投資，經(jīng)濟則陷入衰退與蕭條。隨著人們情緒的變化，經(jīng)濟也就周期性地發(fā)生波動。