參考一籃子貨幣，是指某一個國家根據(jù)貿(mào)易與投資密切程度，選擇數(shù)種主要貨幣，不同貨幣設定不同權(quán)重后組成一籃子貨幣，設定浮動范圍，該國貨幣就根據(jù)這一籃子貨幣并在范圍內(nèi)浮動。

“盯住一籃子”實際上還是固定匯率，而“參考一籃子”則是聯(lián)系多種貨幣、同時依據(jù)市場供求關(guān)系形成的有管理的浮動匯率。“盯住一籃子”用一個明確的規(guī)則代替央行對匯率的任意干預，從而能迅速穩(wěn)定匯率預期，但同時喪失了貨幣當局調(diào)節(jié)匯率的主動權(quán)；而 “參考一籃子”保留了貨幣當局對調(diào)節(jié)匯率的主動權(quán)和控制力。

參考一籃子貨幣制度可能帶來的潛在風險，其主要表現(xiàn)為：

第一，升值預期強化帶來的大規(guī)模資本流入。國際收支狀況仍然是調(diào)整貨幣匯率的重要基礎(chǔ)，而較低的升值幅度顯然不能反映一國國際收支狀況(尤其是大額貿(mào)易順差)所體現(xiàn)的貨幣匯率的低估程度。因而，較低的升值不僅更加堅定了那些曾經(jīng)認為該貨幣會升值的人的預期，而且使得保持該貨幣匯率穩(wěn)定的承諾已經(jīng)不具有可信度，打擊了那些認為該貨幣會繼續(xù)保持穩(wěn)定的人的預期，并會使這一部分人迅速加入到貨幣具有升值預期的人的行列。其結(jié)果是導致大規(guī)模的外匯對貨幣的兌換。

第二，短期操作中可能面臨投機沖擊。參考貨幣籃子調(diào)整貨幣匯率，與最高浮動波幅限定在一定的范圍內(nèi)，這兩者有時是不相容的。如前所述，浮動區(qū)間有時不能消化貨幣籃子的價值變動。雖然貨幣當局沒有公布籃子的構(gòu)成，并指出了貨幣籃子僅僅是貨幣匯率調(diào)整的參考。但是，一個有意義的貨幣籃子，必然至少包括美元、歐元和日元。因此，一旦美元和歐元、日元之間的匯率發(fā)生急劇變動，市場就完全有可能預期貨幣匯率的收盤價即使處于浮動區(qū)間的端點，也不足以反映貨幣籃子的價值變動，貨幣當局完全可能在未來“參考貨幣籃子”調(diào)整中間價。在這種情況下，存在對貨幣進行短期的投機沖擊較大可能性。