36365線路檢測中心-萬訊轉債370112申購打新投資價值分析 萬訊轉債評級正股分析

萬訊轉債：創(chuàng)業(yè)板轉債，評級AA-，發(fā)行規(guī)模2.45億，當前轉股價值96.82元，純債價值85.44元——債底保護尚可，轉股價值低于100元平價3.18%，中性偏負面。

萬訊轉債申購信息基本情況：

1.申購代碼：370112

2.配售代碼：380112

3.正股代碼：300112

4.正股名稱：萬訊自控

5.發(fā)行總額：2.46億元

6.信用級別：AA-

7.每股配售：0.8599元可轉債

8.票面利率：第一年0.4%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年3.0%，到期贖回價118元(含最后一期利息)。

9.正股價：8.82元(4月7日收盤價)

10.轉股價：9.13元(下修條件，30~15~85%)

11.轉股價值：96.6元

12.轉股溢價率：3.75%

13.有條件回售：2~30~70%

14.強制贖回：30~15~130%

15.預計首日上市價格為106元左右

萬訊轉債正股基本面分析：

深圳萬訊自控股份有限公司主要從事工業(yè)自動化儀器儀表的研發(fā)、生產與銷售業(yè)務。公司主要產品包括現(xiàn)場儀表、二次儀表，以及傳感器、工業(yè)機器人3D視覺系統(tǒng)、中高端數(shù)控系統(tǒng)等。公司多年專注于研發(fā)、生產和銷售技術先進的工業(yè)自動化儀器儀表產品，綜合實力不斷壯大，在行業(yè)內具備較高知名度。

核心競爭力：

1、技術和研發(fā)優(yōu)勢:一直以來，公司堅持自主開發(fā)與對外合作相結合的方式不斷提高產品的技術含量。

2、市場和產品優(yōu)勢:公司建立了較為完善的市場銷售體系，在全國各地、多個行業(yè)建立了廣泛的經銷商網(wǎng)絡。

3、品牌優(yōu)勢:公司多年專注于研發(fā)、生產和銷售技術先進的工業(yè)自動化儀器儀表產品，綜合實力不斷壯大，在行業(yè)內具備較高知名度。

市場風險：

1、新冠疫情帶來的經濟下行風險:2020年2月下旬以來國際新冠疫情開始迅猛擴散，導致全球經濟社會秩序陷于停滯，進而對全球供應鏈產生巨大沖擊。

2、新型業(yè)務領域拓展風險:近年來，公司積極拓展行業(yè)相關的新興業(yè)務領域，完善產業(yè)戰(zhàn)略布局，以期形成新的收入和利潤增長點，其中包括工業(yè)智能化儀表、高端數(shù)控系統(tǒng)、傳感器以及工業(yè)機器人視覺識別系統(tǒng)等，但受時間、信息以及外部環(huán)境等的局限，這些領域的收益獲得具有諸多不確定性，因此，存在短期內降低公司整體效益甚至拓展失敗的風險。

3、募集資金投向風險:公司非公開發(fā)行股票募集資金投資項目與公司發(fā)展戰(zhàn)略相匹配，有利于提升公司的技術水平及創(chuàng)新能力，有利于公司優(yōu)化產品結構，完善產業(yè)布局。

萬訊轉債申購打新投資價值分析：

萬訊自控收盤在8.82元，處于近兩年的中位;對應PE為27.6倍，在近兩年的偏高位;對應PB為2.46倍，在近兩年的中位水平，股價的安全邊際一般。發(fā)行人評級AA-，估算債底價值約83.96元，債底保護一般;轉股價值約96.6元，轉股價值較高。

原標題：萬訊轉債370112申購價值分析