麗星娛樂網站-福耀玻璃2021年一季報：歸母凈利同比增85.94% “陸股通”大幅加倉

4月15日，福耀玻璃（600660，SH）發(fā)布2021年一季報，今年一季度，福耀玻璃實現(xiàn)營業(yè)收入約57億元，同比增長36.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.6億元，同比增長85.94%。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年一季度福耀玻璃的股價有不小的回調。然而，值得注意的是，港交所全資香港中央結算有限公司(以下簡稱陸股通）在一季度對福耀玻璃凈增1026萬股，其中，渣打銀行通過“陸股通”對福耀玻璃大幅加倉。

不少賣方機構對福耀玻璃的前景表示看好，主要有兩點原因，第一是單車玻璃使用面積的增大；第二是福耀玻璃并購的鋁亮條資產整合基本完畢，有望成為接下來的業(yè)績增長點。

毛利率上升6.15個百分點

今年一季度，福耀玻璃的營業(yè)總收入同比增加15.4億元，同比增長36.82%；營業(yè)總成本同比增加了10.8億元，同比增長29.57%。營業(yè)收入的增速快于營業(yè)總成本的增速，是福耀玻璃歸母凈利潤強勁增長的一個主要原因。

“營業(yè)收入增加主要是因為汽車市場復蘇以及公司加大營銷力度所致。”福耀玻璃解釋稱。

事實上，若扣除下述不可比因素——匯兌損益，福耀玻璃本報告期利潤總額同比增長102.79%。2021年一季度，福耀玻璃的匯兌損失為人民幣7032.38萬元，2020年同期匯兌收益為人民幣7168.47萬元。

數(shù)據來源：Wind，記者制圖

相應的，福耀玻璃的毛利率同比也有大幅提升。Wind數(shù)據顯示，今年一季度福耀玻璃的毛利率為40.6%，去年同期為34.45%，今年一季度同比上升6.15個百分點。

事實上，福耀玻璃的毛利率自去年二季度以來就在逐步抬升。中原證券在研究報告中認為，毛利率回升的主因為“產能利用率提升驅動毛利率邊際改善”。中原證券表示，2020年上半年受到疫情影響，汽車玻璃銷售收入減少，折舊、攤銷占營收比重加大。從2020年下半年開始汽車行業(yè)加速復蘇，產能利用率提升。

按營業(yè)總成本的構成看，福耀玻璃的營業(yè)成本同比增速為24%、銷售費用同比增速為32.73%、管理費用同比增速為10.69%、研發(fā)費用同比增速為56.32%、財務費用同比增速為297.49%。

對于上述成本費用的變化，福耀玻璃解釋稱，銷售費用增加主要是因為營業(yè)收入增加，相應的運費及包裝費等費用增加所致。研發(fā)費用增加主要是因為公司進一步加強研發(fā)項目管理，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，推動公司技術升級及產品附加值提升。

股價回調 “陸股通”加倉

今年以來，福耀玻璃的股價出現(xiàn)了明顯回調。從1月25日最高65.81元/股回調至4月15日收盤44.30元/股，回調幅度約33%。

Wind數(shù)據顯示，福耀玻璃的十大股東中，招商銀行股份有限公司-睿遠成長價值混合型證券投資基金退出前十，河仁慈善基金會和中國證券金融股份有限公司的持股數(shù)量有所減少。“陸股通”和中國農業(yè)銀行股份有限公司-易方達消費行業(yè)股票型證券投資基金持股數(shù)量皆比上期有所增加，李海清為福耀玻璃新進前十大股東。

值得注意的是，今年一季度，陸股通對福耀玻璃新增持倉約1026萬股。據Wind數(shù)據，位列福耀玻璃陸股通龍虎榜前三位的分別為瑞銀香港、匯豐銀行和渣打銀行。截至4月14日，持有福耀玻璃股份參考市值占福耀玻璃總市值分別為1.51%、1.39%和1.16%。

圖片來源：Wind截圖

Wind數(shù)據顯示，近一年，瑞銀香港兩次對福耀玻璃進行大幅加倉，第一次為2020年6月，第二次為2020年10月，隨后持股比例基本維持不變。

圖片來源：Wind截圖

Wind數(shù)據顯示，今年一季度對福耀玻璃大幅加倉的是渣打銀行，這次加倉使渣打銀行對福耀玻璃的持股由1300萬股左右上升至2800萬股左右。

展望未來，多家賣方研究機構對福耀玻璃的業(yè)務前景表示看好。中原證券認為，福耀玻璃的高附加值產品占比持續(xù)提升，汽車玻璃迎來量價齊升；FYSAM整合初見成效，鋁飾件有望成為公司第二增長極。

民生證券認為福耀玻璃未來有三個增長點，分別為汽車天幕市場、鋁飾件市場和光伏玻璃市場。民生證券在其研究報告中表示：“公司通過收購實現(xiàn)鋁飾件產業(yè)鏈縱深發(fā)展，加速由傳統(tǒng)汽零部件制造商向完整的智能玻璃方案解決者的轉型發(fā)展。同時鋁飾件與福耀汽玻業(yè)務具有高度協(xié)同性，增量空間巨大。”

封面圖片來源：攝圖網